<p style="text-align:justify;"><span style="color:rgb(51,51,51);">纽约时报和华盛顿邮报的报道称，</span>在马萨诸塞州普罗威斯顿爆发了新一波疫情，且大部分受感染病患已经接种了疫苗，疾控中心尚未公布的内部文件描绘了一幅更严峻的画面。</p> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/e30HV6GuhkWimODo"> <figcaption> Technology photo created by <a href="www.freepik.com">DCStudio&nbsp;</a> </figcaption> </figure> <p style="text-align:justify;">美国疾病控制和预防中心（CDC）在周五发表的一份报告中说，新冠疫情出现了另一个意外且不受欢迎的转折，完全接种疫苗的人，被Delta突破性感染以后，可能还是会像未接种疫苗的人一样传播病毒。这份文件研究数据显示，疫苗对免疫功能低下的病人和住院医生没有那么有效，增加了一些高危人群需要额外接种疫苗的可能性。</p> <p style="text-align:justify;">其中一张幻灯片指出，相对于年轻人来说，老年群体住院和死亡的风险更高，无论疫苗接种情况如何。另一个估计是，在1.62亿接种疫苗的美国人中，每周将有35,000例无症状感染。</p> <p style="text-align:justify;">目前疫苗对防止严重症状和死亡仍然非常有效，而且接种疫苗的人被感染的情况是相对罕见的。</p> <p style="text-align:justify;">本周关于Delta变体的一系列新发现之后，疾控中心发布了这份报告，所有这些发现都颠覆了科学家对这种新冠病毒变种的认知。</p> <h3 style="text-align:justify;">马萨诸塞州普罗威斯顿爆发</h3> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/gj5WzQ4rVSfE5kOI"> </figure> <p style="text-align:justify;">周五发表的报告描述了马萨诸塞州普罗威斯顿的一次爆发，截至周四，这个州四分之三的人已完全接种了疫苗，但是病例迅速激增到469例。</p> <p style="text-align:justify;">本月在马萨诸塞州普罗威斯顿爆发的疫情，非常有力地证明，即使是完全接种的人也会在不知不觉中传播病毒。疾控中心主任罗谢尔·瓦伦斯基博士本周在给纽约时报的一封电子邮件中说：“我们相信确实会发生这样的案例，这就是为什么我们更新了我们的建议。”</p> <p style="text-align:justify;">疫情是在6万多名狂欢者在普罗威斯顿庆祝7月4日独立日之后爆发的，他们聚集在拥挤的酒吧、餐馆、宾馆和出租屋里，而且通常都是在室内。</p> <p style="text-align:justify;">到7月10日，普罗威斯顿的病例明显上升，包括那些已经完全免疫的人，一个星期后，普罗威斯顿的日平均数从零飙升至每10万人中177例。</p> <p style="text-align:justify;">加拿大萨斯喀彻温大学疫苗和传染病组织的研究科学家拉斯穆森博士说：“疫苗就像过膝靴，如果你淌过一个小水坑，它们能让你保持干燥，但如果水坑太深，水就会开始从靴子上面涌进来，这应该就是马萨诸塞州爆发的情况。”</p> <p style="text-align:justify;">普罗威斯顿四分之三的受感染者报告说，有咳嗽、头痛、喉咙痛或发烧的症状，这是上呼吸道感染的症状，而且其中74%的人已经完全接种疫苗。</p> <p style="text-align:justify;">在住院的五人中，有四人已完全接种疫苗，其中一人接种辉瑞疫苗，三人接种强生疫苗。其中两名患者有潜在的健康问题。对133个病例的遗传分析，确定了119例Delta变体病例和一个相关病毒病例。</p> <h3 style="text-align:justify;">接种疫苗的人可以传播病毒</h3> <p>这份文件是美国疾病控制和预防中心的内部幻灯片，在中心内部共享，由华盛顿邮报最早报道，新的研究表明接种疫苗的人可以传播病毒。</p> <p>报告引用了最近刚刚取得，仍未公布的疫情调查数据和外部研究数据，这些数据显示，感染了Delta病毒的疫苗接种者，其可测量病毒量与未接种疫苗和感染变异体的人相似，这意味着他们可能会像未接种疫苗的人一样容易传播该病毒。</p> <p>这份文件，对Delta病毒及其发展轨迹提出了令人担忧的问题。总的来说，疾控中心收集的数据，使人们对今年秋季返回办公室和学校的计划产生了怀疑，并且将戴口罩、做新冠测试和其他预防措施重新放到到桌面上，美国人曾经以为这些措施已经是历史了。</p> <p style="text-align:justify;">内部文件还为疾控中心的决定提供了直接的依据，疾控中心本周建议，即使是接种了疫苗的美国人，也要在病毒激增的社区的室内公共区域恢复戴口罩的措施。</p> <p style="text-align:justify;">疾控中心的结论是，即使是接种了疫苗的人，如果被感染，他们依然会携带高浓度的病毒，这使得他们有可能像未接种疫苗的人一样传播病毒。</p> <p style="text-align:justify;">果真如此，他们一样会导致新感染病例的增加，尽管烈度可能远远低于未接种疫苗的人。</p> <p style="text-align:justify;">加州大学旧金山分校医学系主任罗伯特·瓦赫特博士说：“去年我们花了很多时间、精力和财力对付这个该死的病毒，弄清楚它是如何工作的，以及它的一切。”</p> <p style="text-align:justify;">他补充说，研究Delta变体与原始病毒的不同之处“真是令人震惊”，“人类的大脑怕是不喜欢这样一直被颠覆。”</p> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/qcVpm1bvlZINk4uu"> <figcaption> Photo by <a target="_blank" rel="noopener noreferrer" href="https://unsplash.com/@fusion_medical_animation?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Fusion Medical Animation</a> on <a target="_blank" rel="noopener noreferrer" href="https://unsplash.com/s/photos/covid?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Unsplash</a>&nbsp; </figcaption> </figure> <h3 style="text-align:justify;">Delta变种和水痘一样容易传播</h3> <p style="text-align:justify;">根据疾控中心的内部文件，对疾病爆发的研究表明，的传染性比原始病毒或季节性流感强得多，与水痘的传染性相当。</p> <p style="text-align:justify;">疫苗接种者中有可能会被感染一直都是预料之中的事，但在Delta变体到来之前，人们普遍认为接种疫苗的人不会成为新的感染源。</p> <p style="text-align:justify;">无论病毒以何种形式出现，疫苗仍然是抵御病毒的一个可靠盾牌，根据疾控中心的数据，在全国范围内，大约97%的新冠住院患者没有接种疫苗。</p> <p style="text-align:justify;">加拿大萨斯喀彻温大学疫苗和传染病组织的研究科学家安吉拉·拉斯穆森说：“全面接种疫苗具有很好的保护作用，包括对Delta变种。口罩能提供很好的保护和预防作用，但大部分传播是在未接种疫苗的人群中发生的，他们仍然是风险最大的人。”</p> <p style="text-align:justify;">研究报告强调了在美国加快疫苗接种步伐、从而减少易受严重病毒传染人数的紧迫性。本周，欧盟的疫苗接种速度首次超过了美国。</p> <p style="text-align:justify;">美国疾控中心在周五的报告中加强了对病毒传播的关注，呼吁即使是检测病例已经为零的地区，也要采取预防措施。这份内部文件发出的更令人震惊的信号是，再次提倡采取普遍的预防措施，无论当地的传播水平如何，每个人都要做好防疫措施，并建议疾控中心“承认战争已经改变”。</p> <p style="text-align:justify;">截至周五，美国每天的病例数平均达到近7.2万例，有年幼子女的接种疫苗者、年迈的老人或免疫系统较弱的朋友和家人，都可能需要重新戴上口罩，以保护他们周围的脆弱人群，哪怕在感染率较低的社区。</p> <p>底特律韦恩州立大学的风险沟通专家马修·西格说，事实证明，缺乏关于突破性感染的沟通是有问题的。因为美国公共卫生官员曾经强调过疫苗的巨大功效，现在却不得不承认疫苗并不完美，可能会有人觉得是一种背叛。</p> <p>他说，“我们已经做了很好的工作，告诉公众这些疫苗是奇迹般的存在。我们可能有点陷入了过度保证的陷阱，这是任何危机沟通情况下的挑战之一。”</p> <h3>问题难解</h3> <p>事实上，美国人现在面临的问题几乎是看不到尽头、也看不到解决办法的。</p> <p style="text-align:justify;">如果接种疫苗的人可能偶尔会传播变异体，公司是否应该让员工返回工作场所？这对商店、餐馆、学校意味着什么？不戴口罩的家庭聚会是否又要被取消了？</p> <p style="text-align:justify;">Delta的不可预测性使科学家们感到惭愧，他们曾预计这种病毒只会在疫苗接种率低的地区会引起零星的爆发。在英国，Delta造成的感染，在激增之后似乎正在消退，英国的疫苗接种是按年龄开展的，50岁以上的人接种疫苗的比例比美国要高得多，目前不清楚英国感染浪潮的消退是全民免疫的结果，还只是很多人已经不愿意再测试</p> <p style="text-align:justify;">哈佛大学陈氏公共卫生学院（Chan School of Public Health）的流行病学家比尔·哈纳奇说，美国的疫苗接种率更加不稳定。他说：“因此，Delta在英国造成的结果，和在一个疫苗接种如此不平均的地方造成的结果是不一样的。”</p> <p style="text-align:justify;">他补充说，“Delta使情况变得更糟，但接种总还是比不接种疫苗要好得多。”</p> <p style="text-align:justify;">科学家们甚至在去年就警告说，疫苗可能无法完全防止感染或传播。但是专家们在那个时候并没有想过会有严重的后果，他们也没有料到Delta变种会如此迅速地在全美范围内蔓延开来。</p> <p style="text-align:justify;">加州大学的瓦赫特医生说：“两个月前，我认为我们已经度过了难关。在旧金山这个全国疫苗接种率最高的大城市，12岁以上的人中有77%接种了疫苗。”</p> <p style="text-align:justify;">然而，他所在医院的病例却出现了急剧上升，从6月1日的1例新冠病例到现在的40例。其中15名患者处于重症监护状态。</p> <p style="text-align:justify;">瓦赫特：“如果达到70%或75%的群体免疫并不能保护社区，我很难推断在一个只有30%疫苗接种率的地方会发生什么，保持警惕的态度是最重要的事情。”</p>

<figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/PcfC3YbL7pThfJlj"> <figcaption> 左为代理司法部长杰弗里·罗森 </figcaption> </figure> <p>据华盛顿邮报报道，特朗普在2020年底向司法部高级官员施压，要求他们宣布有大规模的选举腐败，这些官员予以了反驳，警告称他听到的有关选民欺诈的许多说法都是虚假的。</p> <p>这些由在场的助手记录的笔记，本周被公布给了美国国会，并于周五公之于众了特朗普在试图推翻拜登总统的选举胜利时给政府官员所施加的压力。</p> <p>根据书面记录，在12月27日的一次谈话中，代理司法部长杰弗里·罗森告诉特朗普，司法部“不能，不会，打个手指，改变选举的结果。”</p> <p>根据另一位司法部高级官员理查德·多诺霍(Richard Donoghue)的谈话记录，特朗普回答说，他理解这一点，但希望司法部“只说选举是腐败的，其余的留给我和共和党国会议员。”</p> <p>华盛顿邮报周三披露了这些笔记和电话的存在，此前特朗普对官员进行个人施压活动的细节并没有曝光过，他要求司法部参与推翻2020年大选结果的争斗。</p> <p>当特朗普试图推动推翻选举时，他几乎每天都给代理司法部长打电话</p> <p>众议院监督和改革委员会主席、纽约州民主党众议员马洛尼(Carolyn B. Maloney)表示，这些记录“表明特朗普总统直接指示我们国家的最高执法机构，在他任期的最后几天采取措施，推翻自由和公平的选举。”</p> <p>据知情人士透露，12月27日的电话并不是特朗普和罗森唯一一次讨论特朗普所说的选民欺诈，但参与那次电话会议的多诺霍和其他一些人的笔记，提供了那次谈话内容的详细描述。</p> <p>根据笔记，特朗普说，“我们有义务告诉人们，这是一场非法、腐败的选举。”</p> <p>他还暗示，他可能不得不安排人接替罗森担任代理司法部长，并提到可能接替的是另一位司法部高级律师，“人们告诉我杰夫·克拉克很棒，我应该让他加入。人们希望我换掉司法部的领导。”</p> <p>根据备忘录，多诺霍回答说，更换领导层不会改变司法部的立场。</p> <p>罗森和多诺霍反复告诉特朗普，他听到的有关选民欺诈的具体说法都是假的，根据记录，特朗普说，“你们这些人可能不像我那样关注互联网。”</p> <p>他还表示，人们很愤怒，并“指责司法部无所作为”。</p> <p>特朗普和他的律师本可以试图阻止多诺霍的笔记向国会公布。特朗普的顾问们就是否要这样做进行了几天的讨论，但是特朗普出于某种自信，不认为这些笔记有任何问题，尽管他的一些顾问担心这些披露会对他造成损害。</p> <p>一位顾问表示，“如果选举引起更多关注，他会表示欢迎。”</p> <p>熟悉他们想法的人士说，至少有一些了解通话内容的司法部前官员，曾私下希望特朗普会寻求阻止这些记录的分享，以防止这些前官员不得不就这些交流在国会山作证。</p> <p>但特朗普并没有试图阻止这些笔记的发布。</p> <p>以下为理查德 · 多诺霍12月27日电话的手写笔记。</p> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/RMxJRTgGxW5G4nKo"> </figure> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/fOzuiQutp9yP4HNp"> </figure> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/PWYValo3hxiCC7js"> </figure> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/ySws8opqpbLF5KYw"> </figure> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/fy1hf7Ihi8KMBBDE"> </figure> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/62ipbqWQ6SRb6Z0q"> </figure> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/R2MN9PiLybAvL639"> </figure> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/87tS2lGlqgyHHH88"> </figure> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/TFMTG4WlDdrH0yAC"> </figure>

<p>据华盛顿邮报报道，加拿大首席公共卫生官员周五（当地时间7月30日）表示，如果限制措施过快放松，并在足够多的人接种疫苗之前解除限制，该国可能在夏末面临由&nbsp;delta&nbsp;病毒变体引发的第四波新冠爆发。</p> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/DS0g4d8BevmOw68"> <figcaption> Photo by Adam Nieścioruk on Unsplash&nbsp;&nbsp; <br>&nbsp; </figcaption> </figure> <p>谭咏诗博士说，高接种率有助于减少住院和死亡人数，但为了避免医院和卫生保健系统再次承受压力，接种率必须进一步提高。</p> <p>她敦促年轻人尽快全面接种疫苗，说他们在所有年龄组中仍然落后，但与疾病传播率相关性最高。</p> <p>谭咏诗在新闻发布会上说，大约630万加拿大人没有接受第一次注射，超过500万人没有接受第二次注射。</p> <p>她说：“现在距离加拿大劳动节还有五个多星期，在我们今年秋天在中小学、学院、大学和工作场所集会之前，这是建立保护措施的关键时刻。”</p> <p>根据政府数据，截至上周六，89%的70岁及以上老年人接受了两剂新冠疫苗。但是18到29岁的加拿大人中只有46%的人完全接种了疫苗，而30到39岁的人中这一比例是54%。</p> <p>谭咏诗说，所有年龄组的疫苗覆盖率必须超过80%，才能建立更好的保护。</p> <p>她说，传染性更强的&nbsp;delta&nbsp;变种病毒预计将在未接种疫苗的年轻人群中流行起来，如果个人接触随着限制放宽进一步增加，这种病毒的复苏可能会使医疗保健能力不堪负荷。</p> <p>谭咏诗说，自第三波高峰以来，目前的新冠病例数下降了93%，在过去7天里平均每天报告新感染病例640例。</p> <p>副首席公共卫生官员尼奥说，加拿大的疫苗接种率很高，这意味着感染人数的上升可能不会与死亡和住院人数的显著上升相对应。</p> <p>他警告说，数百万未接种疫苗的加拿大人真的有面临严重后果的风险。</p>

<p>据CNBC周五报道，美国最大的电子商务零售商亚马逊公布了令人失望的业绩，并公布了逊于预期的第三季度前景，电子商务类股周五下跌。</p> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/mMjPJdMBevmMKcI"> <figcaption> Photo: Christian Wiediger/Unsplash </figcaption> </figure> <p>Wayfair和Etsy下跌近8%，eBay下跌7%。亚马逊遭遇了一年多来最糟糕的一天，股价下跌7.6%，市值蒸发了约750亿美元。</p> <p>亚马逊说，第一季度营收增长在第二季度放缓至27%，低于上年同期的41%。去年疫情期间，该公司获得了居家订单的提振。</p> <p>尽管脸书和苹果在本周发布的业绩展望中也发出了类似的警告，但在美国最有价值的五家科技公司中，只有亚马逊未能达到分析师对上一季度营收的预期。盈利超过预期，但投资者通常更关注亚马逊的收入增长，而不是盈利能力。</p> <p>疫情期间，所有电子商务公司的业务都有所增加，并推高了它们的股价。但在经历了一年的大规模扩张之后，投资者已经做好了2021年下半年经济放缓的准备。</p> <p>亚马逊的最新报告加剧了这些担忧。</p> <p>独立卖家和二手商品交易平台Etsy将于下周公布收益报告。在过去的四个季度里，随着消费者到该网站购买口罩和其他家居用品，该网站的收入增长都超过了100%。根据StreetAccount的数据，预计在截至6月份的这个季度，增长将放缓至23%。</p> <p>即使在周五下跌之后，Etsy的股价在过去一年中仍上涨了64%，超过了包括亚马逊在内的其他大型电子商务公司，亚马逊的股价上涨了9%。</p> <p>家具销售商Wayfair也将于下周公布季度业绩。根据StreetAccount的数据，在连续四个季度增长超过40%之后，第二季度的收入预计将下降8.4%。Wedbush的分析师本周在一份报告中表示，该公司在疫情期间也受益于需求激增，但正受到实体店购物回归、在线广告成本上升和供应链约束的双重打击。</p> <p>虽然Wedbush的分析师对该股的评级仍相当于买入，但他们表示，“随着需求从峰值水平放缓”，他们预计营收将下降10%。</p> <p>Ebay的业绩预计将于8月11日公布。在过去的几个季度里，它的业务并没有像其他在线零售商那样大幅增长，这在很大程度上是因为它的市场份额被竞争对手抢走了。据StreetAccount的数据，第二季度的增长率预计将从去年同期的6.6%和今年第一季度的27%降至约5%。</p> <p>Ebay最近也在剥离资产，在2019年以超过40亿美元的价格出售StubHub，并在去年同意出售其分类广告业务，这笔交易将带来25亿美元的现金。上个月，eBay表示将以大约30亿美元的价格出售其大部分韩国业务。</p> <p>JMP分析师们在一份报告中写道，各种交易应该有助于eBay专注于留住客户和吸引卖家。</p> <p>他们写道：“我们相信，这些交易为eBay创造了增长机会，让它在保持资本回报的同时，围绕其核心市场进行投资，并建立更新的经验。”</p> <p>Ebay股价今年上涨了25%。</p>

<p>据市场观察报道，两家半导体设备制造商自从公布收益以来，情况就大不相同。</p> <p>科磊（KLA）的股价飙升了9%，此前这家半导体设备制造商报告说它的产品在今年余下的时间里已经售罄，并发布了对今年下半年的看涨预测。</p> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/sVd39mUBevlJIZE"> <figcaption> Photo by Chris Ried on Unsplash </figcaption> </figure> <p>但苹果供应商思佳讯通讯技术发展公司（Skyworks Solutions）的股价在其盈利勉强超过预测后暴跌6%。</p> <p>相比之下，费城半导体指数（Sox）在周五（当地时间7月30日）下午的交易中上涨了0.3%。</p> <p>科磊报告称，第四财季调整后的利润为6.84亿美元，或4.43美元，收入为19.3亿美元。分析师预计调整后的利润为每股3.99美元，收入为18.7亿美元。</p> <p>但正是科磊的预测推动了股价上涨。该公司预计硅片设备(其中一些用于在制造过程中发现缺陷)的支出将超过800亿美元；之前的估计是750亿美元。高管表示，今年的半导体工具已经售罄。</p> <p>瑞士信贷分析师皮策尔写道，科磊今年的积压产品表明2022年上半年将同样强劲，这是未来发展的积极信号。皮策尔还指出，对内存相关产品的广泛需求将使该公司受益。皮策尔重申了他的 “跑赢大盘” 评级和380美元的目标价。</p> <p>另一方面，思佳讯第三财季利润为3.586亿美元，调整后为每股收益为2.15美元，收入为11亿美元。该结果刚刚超过了一致预期。该公司的指引也基本符合预期。</p> <p>瑞杰金融的分析师凯斯重申了他的 “跑赢大盘” 评级和220美元的目标价。凯斯称思佳讯的业绩和指导意见是 “稳健的”，并写道，本财年剩余时间的前景没有任何意外。</p> <p>贝雅资本（Baird）分析师Tristan Gerra的评级为 “跑赢大盘”，目标价也为220美元。他指出，该公司周一完成的对Silicon Labs的收购，是提高该公司年度每股收益和收入的一种方式。Gerra估计这笔交易将使思佳讯每股利润增加60美分，年收入增加4亿美元。他指出交叉销售的机会应该会推动Silicon Labs未来的增长。</p> <p>（今日汇率参考：1美元=6.46人民币）</p>

<p>《经济学人》7月28日发表<a target="_blank" rel="noopener noreferrer" href="https://www.economist.com/business/2021/07/28/chinas-techlash-gains-steam-again?utm_campaign=editorial-social&amp;utm_medium=social-organic&amp;utm_source=twitterr">评论</a>，认为中国近期对科技和教育企业的监管收紧，显示了政府对互联网企业控制的决心，而在线教育行业不会是最后一个受到政策影响的行业。加美编译，不代表本站观点。</p> <p>首先是金融科技。去年11月，中国突然叫停了金融科技巨头蚂蚁集团370亿美元的首次公开募股，并迫使其将轻资产业务调整为类似银行的模式（注：指将蚂蚁的消费金融业务纳入监管）。</p> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/YhT3UDSTDMGpHbwu"> <figcaption> Photo by <a target="_blank" rel="noopener noreferrer" href="https://unsplash.com/@markuswinkler?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Markus Winkler</a> on <a target="_blank" rel="noopener noreferrer" href="https://unsplash.com/s/photos/tutorials?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Unsplash</a>&nbsp; </figcaption> </figure> <p>从那时起，他们开始追逐其他互联网巨头。最大的两家公司，阿里巴巴和腾讯，已经成为反垄断机构的目标。本月，监管机构以数据违规为由，将滴滴全球的叫车应用下架。几天前，该公司在纽约上市，募资金额达40亿美元。</p> <p>7月24日，政府发出了迄今为止最明确的信号，希望修改国家资本主义的模式，使其和全球资本主义联系更少，而增加政府控制。在线教育公司被告知，他们再也不能盈利，或使用离岸工具使他们的股票上市交易。</p> <p>全球资本家被吓坏了。在纽约上市的三家大型在线辅导公司好未来、新东方和高途的股价下跌了三分之二，股价蒸发了180亿美元。</p> <p>恐慌席卷了其他在美国上市的中国公司，不久前这些公司的总市值超过2万亿美元，而且也经常用的是违规的离岸结构。追踪近100只中国最大股票的纳斯达克金龙中国指数在三个交易日内下跌了创纪录的19%。</p> <p>恐慌情绪蔓延至香港，导致恒生科技股指数下跌16%，甚至波及中国大陆。据投资银行法国外贸银行称，7月27日，外国投资者抛售了大量在中国大陆交易的股票，导致货币外流激增，人民币贬值。对冲基金<span style="background-color:rgb(255,255,255);color:rgb(60,64,67);">保银投资的</span>张智威表示，政策的不确定性可能已经达到了一个临界点，以至于外界会停止购买中国股票。</p> <p>资产管理公司GAM的马克·霍廷表示，这种缩减反映出政府“压倒一切的担忧”，即它对互联网的控制没有预期的那么大。在线教育就是一个很好的例子。近年来，它一直是中国最具创新性和增长最快的行业之一。公司使用智能软件为数百万学生提供个性化课程，其中许多学生并不富裕。2019年和2020年，该行业共有27宗IPO。四分之三的筹资流向了面向在校中小学生，而不是向大学生提供服务的公司。</p> <p>政府认为稳定高于一切，这样的发展对它来说太过了。政府开始认为，该行业的费用是父母的额外负担，可能会阻碍他们生育更多的孩子。随着中国人口开始下降，这是一个日益紧迫的问题。官方媒体谈论着“野蛮增长时代”的结束。遏制这种野蛮行为的最简单方法是什么？摈弃盈利。</p> <p>许多为学龄儿童服务的公司现在将不得不成为非营利机构。研究机构Smartkarma的特拉维斯·蓝迪表示，他们利润丰厚的业务突然间似乎变得“几乎一文不值”。</p> <p>正如德意志银行的彼得·米利肯所言，在中国，“(投资者)追逐的利润池存在于国家设定的范围之内。”社工范围下一步将向何处转移？其中一个领域可能是电子游戏。</p> <p>研究公司晨星的切尔茜·塔姆指出，游戏公司收集了大量用户数据，其中许多用户都是未成年人，而游戏成瘾是政府关注的一大问题。行业巨头腾讯已经受到了指责。仅在7月，它就两次被处以罚款，一次是网络监管机构因其涉及未成年人的色情内容而被罚款，另一次是反垄断机构因其不正当行为而对其罚款，并被勒令终止其独家音乐版权。</p> <p>7月27日，监管机构暂停了微信新用户的注册。以配合新规定。微信是一款无处不在的即时通讯应用。腾讯的市值已从1月份的9500亿美元跌至5500亿美元。</p> <p>其他受监管的目标还包括联网汽车和在线医疗保健，这两者都收集了大量的敏感数据。一位健康行业的私募股权投资者说，他的公司正在调整投资组合，以反映新的风险。在7月28日与银行的会议上，政府试图安抚投资者，但它传递的信息是明确的：马克思主义对权力的追求胜过市场逻辑。</p>

<p>据路透社报道，美国证券交易委员会（SEC）周五（7月30日）表示，将不会处理中国公司的证券注册申请，除非他们披露中国政府监管政策的影响和其他风险。</p> <p>以下是美国证券交易委员会主席盖瑞·詹斯勒（Gary Gensler）所说的三类风险的概要。所有寻求在SEC注册上市的中国运营公司，无论是直接注册还是通过壳公司，都必须在该机构批准股票在美国交易所上市之前，披露其业务情况。</p> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/xhtFa6U5BEDcJxrb"> <figcaption> Photo by <a target="_blank" rel="noopener noreferrer" href="https://unsplash.com/@carawillenbrock?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Cara Willenbrock</a> on <a target="_blank" rel="noopener noreferrer" href="https://unsplash.com/s/photos/nyse?utm_source=unsplash&amp;utm_medium=referral&amp;utm_content=creditCopyText">Unsplash</a>&nbsp; </figcaption> </figure> <p><strong>离岸结构</strong></p> <p>在中国的许多行业，本地企业不允许外资持有，也不能直接在海外交易所上市。因此，许多总部位于中国的运营公司通过一个离岸实体在海外筹集资金，然后该实体与总部位于中国的运营公司签订合同。这种结构给投资者带来了额外的法律风险。</p> <p>SEC说，中国发行人必须披露，美国投资者购买的是一家空壳公司的股票，而不是一家与关联运营公司保持服务协议的中国运营公司的股票。</p> <p><strong>中国政府的审查</strong></p> <p>鉴于中国对美国经济和市场的严格控制，美国证券交易委员会将要求中国公司披露他们面临的“中国政府未来行动的不确定性，这些行动可能会严重影响运营公司的财务业绩”，以及某些合同安排的可执行性。他们还必须披露壳公司及其投资者是否受到这些风险的影响。</p> <p>此外，如果一家运营公司及其发行人可能已获得中国有关部门批准（或不被批准）在美国交易所上市，监管机构也将要求披露相关信息。申请上市企业必须说明此类批准可能被否决或取消的风险。</p> <p><strong>其他风险</strong></p> <p>申请上市的公司还必须告诉投资者，去年颁布的<span style="background-color:rgb(255,255,255);color:rgb(60,64,67);">《外国公司问责法案》</span>可能导致公司退市。该法案要求美国公众公司会计监督委员会审查发行人三年内的会计师事务所，如果无法检查公司将面临退市。</p> <p>SEC说，对于那些在中国有大量业务的公司，这些公司还将接受有针对性的额外审查。</p>

<p>据彭博社周五报道，风险投资者有了一个新的青睐的发展中市场。</p> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/dGAncRkBevlBLIw"> <figcaption> Photo: Markus Winkler/Unsplash </figcaption> </figure> <p>研究公司Preqin汇编的数据显示，7月份，印度的风险投资飙升至79亿美元，而中国的同类投资则暴跌至48亿美元。该公司说，这是自2013年以来，这个南亚国家的月度收入首次超过其规模更大的邻国。</p> <p>需要注意的是：一个月的数据可能意义有限，因为风险投资交易往往是起伏不定的，先是活跃，然后是一段时间的平静。中国在今年上半年投资收入已经超过650亿美元，这意味着2021年的总额可能会超过印度。</p> <p>不过，两国似乎正朝着相反的方向发展。中国政府对科技及其他领域的民营企业采取了一系列打击措施，令投资者对未来的前景感到担忧。印度初创企业纷纷上市，以满足旺盛的投资需求。外卖应用Zomato自8天前上市以来，股价飙升了约75%，这预示着盈利的机会。</p> <p>总部位于加州圣何塞的Pegasus Tech Ventures的首席执行官兼普通合伙人阿尼斯·乌扎曼(Anis Uzzaman)说，“全球投资者对印度公司在印度和世界其他市场竞争的潜力越来越兴奋。”</p> <p>沃尔玛控股的电子商务巨头Flipkart进行了一轮36亿美元的融资，提振了7月份印度市场的融资总额。这笔投资对该公司的估值为376亿美元，该公司正准备在2022年进行IPO。</p> <p>印度上一次在风险融资方面超过中国是在2013年，巧的是，当时也涉及了一笔Flipkart交易。</p>

<p>据《巴伦周刊》周五报道，标准普尔500指数的股息收益率已跌至1.3%，为20年前互联网泡沫末期以来的最低水平。</p> <figure class="image"> <img src="https://getfunpic.s3.ca-central-1.amazonaws.com/KHXfb68BevlhHbA"> <figcaption> Photo: Roberto Júnior/Unsplash </figcaption> </figure> <p>从2003年到2020年的大部分时间里，标准普尔500指数的收益率都接近2%，但在最近几个季度有所下降。</p> <p>目前，道琼斯工业平均指数的收益率仅为1.8%。标普400中型股指数的收益率为1.3%，标普600小型股指数的收益率为1.2%。</p> <p>根据彭博的数据，根据标普500指数过去12个月的收益率，目前1.3%的收益率是2001年7月以来的最低水平。随着该指数上涨17%，收益率已从2020年底的1.6%下降。绝对低点出现在2000年8月，当时标准普尔500指数的收益率仅为1.06%。</p> <p>在上世纪90年代的牛市之前，标准普尔500指数的收益率为3%或更高，并在1982年的市场低点达到了6%。那是在利率高于现在的时期发生的。</p> <p>Leuthold Group首席投资策略师吉姆•鲍尔森在电子邮件中告诉《巴伦周刊》，“2000年8月，股息率达到1.056%时，派息率(股息占收益的百分比)为29.69%。如今，派息率为37.46%”。</p> <p>“然而，如果今天的派息率与2000年8月相同，那么今天的股息率将是1.05%，而2000年8月是1.055%。从本质上讲，如果今天的派息率和当时一样，股息收益率就会和互联网泡沫时期一样低。”</p>